Unitree IPO 8.288 lần: Robot đã sẵn sàng?

Theo Tech Times, Unitree Robotics đang tạo cơn sốt trên sàn STAR Market với đợt IPO được đăng ký cao gấp 8.288 lần. Mức định giá dự kiến khoảng 9 tỷ USD, đồng thời hơn 118 tỷ USD tiền nhà đầu tư bị khóa trong quá trình đăng ký. Câu hỏi lớn nằm ở chỗ: thị trường đang đặt cược vào năng lực hiện tại của robot, hay vào viễn cảnh AI vật lý vài năm tới?

Unitree có doanh thu thật, nhưng robot vẫn chưa tự chủ

Unitree cho biết đã giao hơn 5.500 robot hình người trên toàn cầu trong năm 2025, đạt doanh thu 1,708 tỷ NDT và lợi nhuận điều chỉnh khoảng 600 triệu NDT. Đây là mốc định giá công khai hiếm hoi của một công ty humanoid đã có doanh thu và lợi nhuận, tạo áp lực lên các đối thủ tư nhân như Figure AI.

Phần cứng cũng là lợi thế của Unitree. Công ty tự phát triển bộ truyền động quasi-direct-drive với tỷ số truyền khoảng 6:1–9:1. Robot G1 có giá vốn ước tính 8.976 USD, trong khi biên lợi nhuận gộp mảng humanoid đạt khoảng 62,91%. Dù vậy, hồ sơ doanh nghiệp cho thấy chỉ khoảng 250 robot Unitree được ước tính đang làm việc trong các ứng dụng thực tế.

DeepSeek được kéo vào bài toán “não” cho humanoid

DeepSeek đã đầu tư 140,8 triệu NDT vào Unitree. Hai bên cũng hợp tác phát triển mô hình AI cho robot hình người, trong đó Unitree ưu tiên sử dụng dịch vụ huấn luyện mô hình của DeepSeek.

Trọng tâm kỹ thuật là Vision-Language-Action (VLA): robot phải nhìn một môi trường lạ, hiểu chỉ dẫn bằng ngôn ngữ rồi lập kế hoạch và thực hiện hành động vật lý phù hợp. Các điểm nghẽn hiện nằm ở nhận thức đa phương thức, ước lượng bất định, suy luận thời gian thực trên thiết bị và khả năng thích ứng với tình huống chưa từng gặp.

Nhà khoa học Weixin Yan mô tả kiến trúc cần một “bộ não” xử lý ngữ nghĩa và một “tiểu não” điều khiển chuyển động theo thời gian thực. CEO Wang Xingxing cũng từng thừa nhận AI trên robot chưa vượt qua ngưỡng năng lực quan trọng.

Định giá tăng nhanh, rủi ro cũng tăng theo

Nền tảng H1-class của Unitree có tải liên tục khoảng 3–5 kg, thấp hơn mức khoảng 23 kg mà Atlas của Boston Dynamics từng trình diễn. Doanh thu quý I/2026 tăng 68,5%, nhưng lợi nhuận điều chỉnh giảm 52,6%. Công ty còn phải xử lý rủi ro an ninh mạng, dữ liệu và hạn chế tiếp cận thị trường Mỹ.

Với tôi, 8.288 lần đăng ký cho thấy dòng tiền đã tin vào câu chuyện humanoid. Nhưng robot làm việc ngoài phòng lab vẫn cần nhiều hơn một bộ truyền động tốt và một LLM mạnh.

Điểm cần theo dõi

• Unitree được định giá khoảng 9 tỷ USD sau đợt IPO gây sốt.
• DeepSeek đầu tư 140,8 triệu NDT và cùng phát triển mô hình humanoid AI.
• VLA vẫn khó xử lý môi trường lạ và hành động theo thời gian thực.
• Doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận điều chỉnh quý I/2026 giảm 52,6%.

IPO của Unitree mở ra một thước đo mới cho AI vật lý. Thước đo thuyết phục hơn sẽ là số robot tự xử lý công việc thật, thay vì số tiền bị khóa trong một đợt đăng ký.

Nguồn tham khảo: Unitree IPO 8.288 lần: Bước ngoặt AI vật lý