Unitree IPO 9 tỷ USD, nóng cuộc đua robot humanoid

Unitree Robotics đã định giá IPO trên sàn STAR Market tại Thượng Hải ở mức 150,8 nhân dân tệ (22,4 USD)/cổ phiếu, huy động 900 triệu USD và đạt định giá khoảng 9 tỷ USD. Theo CNBC, nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân vượt lượng cổ phiếu chào bán hơn 5.000 lần, đưa tỷ lệ trúng xuống chỉ 0,018%.

Đây là tín hiệu mạnh cho Robot & Physical AI: thị trường đang đặt cược rằng robot humanoid đã đi từ màn trình diễn gây chú ý sang một ngành công nghiệp có thể xây dựng quy mô.

IPO Unitree tạo cơn sốt trên STAR Market

Với mức định giá 61 tỷ nhân dân tệ, Unitree bước vào nhóm doanh nghiệp robot được thị trường vốn Trung Quốc chú ý nhất. Đợt phát hành còn có sự tham gia chiến lược của DeepSeek, startup AI đang thu hút sự chú ý tại Trung Quốc.

Con số đăng ký mua vượt hơn 5.000 lần phản ánh kỳ vọng rất lớn, nhưng nó cũng là lời nhắc rằng thị trường đang định giá trước tương lai. Nhà đầu tư mua câu chuyện về Physical AI, chưa phải bằng chứng rằng robot humanoid đã giải được toàn bộ bài toán vận hành ngoài đời thực.

Giá giảm 93%, Trung Quốc đang chiếm lợi thế triển khai

Dữ liệu của Wood Mackenzie cho thấy Trung Quốc chiếm gần 90% lượng robot humanoid được triển khai trên toàn cầu. Giá bán trung bình của ngành đã giảm 93% từ năm 2020 đến 2025, xuống còn 58.000 USD. Riêng Unitree G1 có giá xuất xưởng khoảng 16.000 USD.

Khoảng cách giữa 58.000 USD và 16.000 USD cho thấy Unitree đang chọn chiến lược rất rõ: ép giá phần cứng để mở rộng số robot có thể được đưa vào thử nghiệm và triển khai. Theo tôi, lợi thế này đáng gờm hơn các video robot biểu diễn, vì giá là điều kiện đầu tiên để doanh nghiệp chịu thử nghiệm trên quy mô lớn.

Cuộc đua niêm yết và bài kiểm tra thương mại hóa

AgiBot và Leju Robotics cũng đang chuẩn bị niêm yết, đẩy làn sóng vốn vào robot humanoid lên thêm một nấc. Ở Mỹ, Tesla đang chuyển đổi dây chuyền tại nhà máy Fremont để bắt đầu sản xuất Optimus vào cuối năm 2026.

Dù vậy, định giá IPO không tự sửa được các điểm nghẽn kỹ thuật: độ chính xác của bàn tay cơ khí, thời lượng pin và hiệu quả kinh tế khi vận hành thực tế. Tôi cho rằng thị trường cần phân biệt giữa robot đi được, nhảy được và robot tạo ra giá trị kinh tế lặp lại.

Điểm đáng chú ý

• Unitree huy động 900 triệu USD, với định giá sau IPO khoảng 9 tỷ USD.
• Lệnh mua cổ phiếu vượt chào bán hơn 5.000 lần; tỷ lệ trúng chỉ 0,018%.
• Trung Quốc chiếm gần 90% số robot humanoid được triển khai toàn cầu, theo Wood Mackenzie.
• Giá trung bình ngành giảm 93% trong giai đoạn 2020-2025; Unitree G1 có giá khoảng 16.000 USD.
• Cuộc cạnh tranh sẽ tăng nhiệt khi Tesla Optimus hướng tới sản xuất cuối năm 2026.

Nguồn tham khảo: CNBC